医药网9月28日讯 作为国际主流医药市场，美国是诸多药企都想“打入”的阵地，但在此之前，必须对美国的医疗及医药市场有一个全盘的了解。无论是外商直接投资情况，还是市场的前景，以及市场的结构，都需要关注。

外商直接投资概况

美国是全球接受外商直接投资（FDI）***多的国家。根据美国经济分析局（BEA）统计，美国FDI的5个主要来源国（根据***终所有权人统计）分别为英国、日本、德国、加拿大和法国，这些国家的FDI总值占到全美的61.5%。

另外，亚洲、拉美、欧洲等也在近年迅速增加了在美国的FDI金额。根据BEA数据，来自中国的FDI金额在2008到2012年间的年均增长率达到了71%，是对美国FDI增长速度***快的来源国。

2014年，互联网通讯行业成为美国FDI流入***多的行业，占美国的FDI总量的48%，其中包括联想在美国的两个大规模并购以及一系列稍小规模项目。FDI排名第二的行业是房地产，总投资额为31亿美元，较2013年的22亿美元增加约9亿美元。此外，行业FDI增长较快的行业还有食品领域（其中包括新希望集团投资Ruprecht和伊利集团在美国堪萨斯州建立奶粉工厂）以及医药和生物科技行业。

总的来说，美国是开放性市场的领导者。一方面，在美国的外资公司享受着与本土企业一样的平等待遇；另一方面，这些公司也通过增加就业、提高生产制造及创新能力等方式促进美国的经济发展。另外，在美国市场的投资者还能在这个地理和人口多样化的国家，享受具有创新优势的人才队伍、丰富的自然资源和可再生资源，并从公共或私营部门获得资本等方面的专业经验。

四大趋势推动医药市场

美国的2014年医疗市场总值为3.1万亿美元，包括医药、医疗器械、医疗服务、诊断、保险等领域。我们认为，有四大趋势推动美国医疗支出的增长：

一是人口老龄化：60-79岁人口的增长速度是整体人口增速的3倍，这使得与人口老龄化有关的医疗服务消费大幅度提升，主要集中在慢性病以及其他与老龄化有关的疾病领域。

二是医保覆盖扩张：《患者保护 与 平 价 医 疗 法 案》（The Patient Protection and Affordable Care Act， PPACA）扩大了医保覆盖人群，使政府在医疗救助及医保中的医疗支出进一步增加。

三是向个性化医疗转型：医疗服务越来越偏向个人定制。随着生物医药产业的发展和靶向药物的广泛使用，这些价格比较昂贵的治疗方式和药物会增加医疗支出。

四是科技创新：近年来由技术创新带来的医疗支出的年增长率达50%左右。随着新的诊断技术和各种治疗方案的整合使用，美国 的 医 疗 支 出 也 会 有 大 幅 提升。

同时，美国医保报销的压力在持续上升。一方面，医院的利润在减少，而另一方面那些革命性的创新药也在考验着医保承受能力。比如丙肝药物索非布韦（Sovaldi），90%患者可以用这一药物得到有效治疗，但它的费用是3个月8.4万美元。由于价格过于昂贵，医保支付方要求降低报销比例，并向医生施压，减少使用此药的患者数量。

2014年，美国的医药支出约为3600亿美元，占美国整个医药市场（31000亿美元）的12%。医药支出一般包括品牌处方药、仿制处方药、非处方药以及保健食品四大类，而主要的支出增长来自专科药物的使用，比如针对肿瘤、丙肝、艾滋病、自身免疫系统等疾病的药物。

梯队型市场结构

美国市场的生物医药公司呈梯队式排列，大型跨国药企，如辉瑞、默沙东，其产品几乎覆盖所有的治疗领域，从研发生产到市场销售高度整合。大型生物技术公司和专科药企，例如安进、百健爱迪、新基等也有高度整合的产业链，但是治疗领域比较集中。另外，很多中型生物科技公司也形成了一个蓬勃发展的生态圈，这些公司一般专注于某些细分治疗领域。它们一般着重于针对市场未被满足的医疗需求，开发新治疗领域。其中多数都集中在几个疾病领域，包括肿瘤、自身免疫系统疾病、中枢神经系统疾病以及罕见病。这些公司也经常利用生物医药技术的进步来开发新治疗领域。

由于成本高，创新药的研发越来越困难，许多大型生物医药公司倾向于通过并购来填补其研发产品线。其中两种形式比较常见，一是整体并购，另外一个是就某个药物达成合作研发协议。同时，大型药企也通过与大学进行合作研发的方式提高其新药创制能力。

近年来，大型跨国药企之间也通过彼此并购整合的方式来优化其产品线，以提升市场竞争力。例如辉瑞并购惠氏，罗氏并购基因泰克，默沙东与雪兰诺联合，拜耳并购先灵葆雅等，这些大规模的并购改变了医药产业的竞争格局。2014年发生的大并购包括美敦力并购柯惠医疗，阿特维斯并购艾尔建等。事实上，所有这些交易，不管是大规模并购还是资产互换或非核心业务剥离等，主要目的都是为了增加公司的核心竞争力。

美国医药产业的***壁垒是高额的研发费用以及它所面临的失败风险。一个获得FDA批准上市的药物，需要药企筛选10000个候选化合物，花费12-13年的时间，耗资15亿美元。这也是为什么药企的研发成本占销售额的15.1%，显著高于其他行业。

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